甲醇产业链本周市场展望

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上周市场回顾

上周国内甲醇产业链价格变动

（单位：WTI原油单位为美元/桶；CFR中国甲醇单位为美元/吨；其余单位均为元/吨）

(资料图)

数据来源：金联创

端午节期间甲醇市场变化不大，合同量为主；节后国内甲醇市场表现先弱后强，整体重心较节前有走高。期间内甲醇市场受宏观消息、煤炭、期货走势等影响较大。上半周宏观偏弱致商品期货、股市等多呈现走弱，甲醇市场走低；后半周在宏观利好政策带动、煤价反弹、西北部分烯烃原料外采、伊朗装置变动消息等刺激下，甲醇市场交投大幅走高，如陕蒙出货走高至1840-1860元/吨，较节前上涨110元/吨之上。港口随盘面先抑后扬，受后半周伊朗消息等影响，7下基差呈现走强，后续继续关注装船、到港等情况。

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本周市场关注点

市场关注点

6月下起，欧洲地区天然气价格暴涨明显，关注对区域市场传导影响，另关注地缘局势变化；

近期原料煤炭价格先跌后涨，悉西北局部安检、月底部分煤矿任务量外采下，供应略缩，价格稳中稍有推涨；

6月底，久泰托县、凯越等逐步恢复，关注后续放量冲击；关注7月上新奥、精益及长青检修落实；

近期甲醛类随季节性淡季临近，终端需求偏弱，仍需密切关注南方梅雨季对下游需求影响。

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本周市场展望甲醇展望：近期国内甲醇因外围消息扰动市场情绪变化较快，短期宏观政策、能源价格波动对基本面传导仍需持续关注。回归甲醇供需来看，内地甲醇项目重启与检修并存，如本周久泰托县、鲲鹏及凯越等存放量预期，精益、新奥一期及长青计划检修，短线回归量或暂显集中；不过，上周上游产区出货尚可，库压暂相对可控。而港口支撑点在于伊朗货物外发节奏缓导致进口缩量预期，故远期表现或相对坚挺，现货端匹配或仍受弱需求、到船充足等拖累。故总体看，预计本周市场或趋于震荡整理为主，警惕盘面回落导致的贸易转单松动对市场传动影响。 甲醛展望：甲醛市场价格上周华北及山东开始企稳上调，此番价格上涨与甲醛企业淡季低开工率及上游甲醇价格有密不可分的联系，且近期甲醛部分下游产品的供应偏紧，价格稍稍上涨，对甲醛价格皆起到提振作用。目前甲醇价格受国际消息刺激大幅上涨，能否持续有待观察，给甲醛带来的成本支撑有限。后期甲醛下游开工预计受经济性影响难有较大变化，需关注供应端装置变化带来的影响，因此本周甲醛价格震荡走势的概率较大。 醋酸展望：预计本周 国内醋酸市场预期主流稳定，局部调整。从供应来看，索普预计7月初完全恢复。且上海华谊预估7月上旬重启，其他检修消息暂无。需多关注意外装置停车可能。从需求面来看，醋酸酯、醋酸酐及氯乙酸等多降负及停车，因经济性问题，因此对醋酸需求处于低位。且7月份为传统需求淡季，下游预期多消化长约，现货采购维持刚性。此外出口方面价格较低，且出口商谈较为一般，对国内市场助力有限。但基于企业库存低位，及意外消息，金联创认为7月初市场稳中坚挺。 DMF展望：预计本周国内DMF市场仍震荡偏弱。供应方面，安阳、河南骏化维持停车中，鲁西二期装置停车，章丘日月7月上旬存开车预期，另外广安久源、瑞柏化工7月份或有新产能投放，其他工厂装置正常运行，供应或有一定增量。需求方面，下游工厂入市仍较谨慎，需求薄弱下业者拿货兴趣依旧偏低，缓慢消耗当前库存中，整体利空指引云集，市场活跃度不佳。原料方面，回归甲醇供需来看，内地甲醇项目重启与检修并存，如本周久泰托县、鲲鹏及凯越等存放量预期，精益、新奥一期及长青计划检修，短线回归量或暂显集中；不过，上周上游产区出货尚可，库压暂相对可控；市场心态方面，若DMF供应有增加，在需求低迷下，价格或继续走低，市场预期较弱，心态暂不乐观。 丙烯展望：基本面指向偏空，预计本周丙烯市场或高位回落。供应面，汇丰、鑫泰PDH装置开车时间暂未确定，丙烯现货流通量或稳定为主，供应端指引一般。需求面，聚丙烯成本压力较大，受盈利能力牵制，下游工厂采购积极性偏淡，丙烯工厂出货压力较大，拖累丙烯市场价格回落；化工下游方面，或维持刚需采购，随行就市拿货为主。本周国内丙烯市场供需面走向偏空，预计本周丙烯市场或高位回调，建议密切关注聚丙烯期现货走势等。

PP粒料展望：供应面来看，本周新增检修装置减少，前期停车石化如浙江石化三线、延长榆能化三线等装置重启，产量损失量预计减少，货源供应整体充足。两油库存中等偏低水平，低于去年同期。需求面来看，随着气温升高，各地下游企业需求进入淡季，工厂备货力度一般，随用随采为主。加之当前聚丙烯价格低位震荡，下游不急于采购，消化成品库存。预计短期内PP价格宽幅震荡，拉丝主流在6950-7200元/吨，共聚主流在7400-7800元/吨。

来源：金联创

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